移动版

电子行业2016年投资策略:成电路和新能源汽车电子的细分龙头和战略并购

发布时间:2015-12-10    研究机构:中投证券

展望2016年:大陆集成电路和新能源汽车电子仍是确定的长周期产业趋势机会,细分领域龙头和战略并购是重要的投资主线。

投资要点:

行业展望:2016年全球半导体行业仅有微弱成长,短期看库存有机会降到较低水平。1、WSTS对全球半导体产业的最新展望,2015年成长仅有0.2%,2016年预估成长1.4%。2、智能手机仍是确定性的成长动力:2015年前三季度全球智能手机出货量约10.3亿部、同比增速11.6%;预估2019年达到18-19亿部并保持稳定,未来五年平均增速7.9%左右。

投资逻辑:集成电路和新能源汽车电子是确定的产业趋势机会。1、投资视角一,以”新兴技术成熟度曲线图“为例,从技术预期到产业落地:2015年自动驾驶汽车、物联网处于预期(炒作)顶峰,增强现实和可穿戴已经进入期望泡沫破灭期,手势控制和虚拟现实进入爬升复苏期。2、投资视角二,产品生命周期与微笑曲线:新能源/智能汽车电子和物联网(IOT)处于导入和成长期边界,集成电路和华为等品牌走向价值链“微笑曲线”的两端。

集成电路:自主创新和并购将是重要的投资主线。1、投资逻辑一,产业政策与基金重点支持的各个细分领域龙头:目前国家产业基金已经决策了25个项目,承诺投资392亿元,实际出资168亿元。2、投资逻辑二,国际并购:随着半导体行业增速放缓,全球并购案例急剧增长、1-11月并购规模已经超过1000亿美元;我国上市公司和产业基金在先进封装、DRAM、CMOS图像传感器、射频功放等产业链短板积极的参与了此轮并购。

重点推荐公司:1、半导体封测的长电科技、通富微电和环旭电子;2、新能源汽车的法拉电子;3、小间距LED屏的艾比森和洲明科技。其他重点公司:中颖电子、北京君正,江海股份(002484)、沪电股份,水晶光电和澳洋顺昌。

风险提示:行业竞争加剧、新产品低于预期、技术路线风险、市场风险等

申请时请注明股票名称