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电子行业周报:短期关注仍存在补涨机会的安防监控子行业;长期看中国半导体做大做强

发布时间:2015-11-10    研究机构:银河证券

行业投资策略:建议关注存在补涨机会的品种。目前电子行业重点公司相比16年估值水平在30-35倍附近,估值已反映未来成长预期;四季度全球半导体存在调整压力,安卓手机存在库存出清的可能,苹果受制于iphone6s和6splus换机效应不显著,销量可能不达预期,供应链存在业绩下修的可能。另外随着IPO重启以及外围美元12月份加息预期的逐步增强,预计整体市场短期将进入一个分化震荡的区间。

未来重点关注子行业及公司:短期建议关注前期滞涨的安防监控子行业,推荐佳都科技、东方网力、海康威视等仍存在补涨机会的公司。理由包括:安防行业价格战竞争激烈,不断洗牌,行业洗牌完成后集中度提升有利于上市公司龙头进一步做大;前期地方政府、公安等大行业受反腐影响导致安防订单落地较慢,随着整治为官不为等政令出台,政府及相关行业安防项目未来将逐步回暖;民用安防市场仍处于培育期,但机器人、无人机等新产品及新模式不断出现。长期推荐苹果零组件创新且具有高成长性的信维通信;芯片领域的同方国芯、全志科技,具有高景气的新能源领域的江海股份(002484)。

大芯片,大平台。Memory+FPGA,芯片战略大方向矢志不移。11月5日,同方国芯公告800亿元天量定增,瞄准半导体领域的存储芯片(Memory),引得市场尤其关注。11月6日,同方国芯子公司同创国芯发布1000万门级FPGA,迈入FPGA中高端领域。Memory和FPGA位列于集成电路四大通用芯片行列,Memory被Samsung、SKHynix、Micron等大厂垄断,而FPGA被Xilinx和Altera等厂商垄断,国内几乎全部依赖于进口。Memory和FPGA作为电子产品的基础芯片,关乎国家安全,芯片国产化刻不容缓。紫光集团此次攻克Memory和FPGA两块硬骨头,进一步完善了我国半导体产业链,展示了国家芯片战略大方向矢志不移,而这仅仅只是开始,未来在芯片领域将有更多精彩不断的内容。在A股行情上,半导体板块(按申万板块分类)年初至今上涨了43.66%,半导体板块总市值为2727亿元,未来12个月PE一致预测为77倍,我们认为,在国家重拳出击关键芯片领域的情况下,紫光集团作为国家集成电路大战略的操刀手,从并购展锐,到收购西部数据15%股份,再次此次大手笔定增,产业整合不断,我们认为,芯片投资是长期过程,只要符合国家大战略方向,短期不急于业绩兑现,芯片行业的估值有望进一步提升。建议关注同方国芯、全志科技等。

上周行业回顾:电子行业(按照申万板块划分,下同)上周涨幅6.01%,但落后于沪深300的涨幅(7.34%)。二级子行业中,半导体上周上涨了10.38%,元件涨8.37%,涨幅居市场各子行业前列;而光学光电子(5.06%)、电子制造(4.61%)、其他电子(3.49%)相对滞后。

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